Le Royaume-Uni et les marchés à venir sont exclus de « tout réunion »


La dite tout ce qui est assemblé causés par la forte attraction économique et les investissements ont laissé de grands marchés derrière eux tandis que certains des succès précédents ont récemment chuté, laissant les investisseurs face à la crise financière de 2022.

Depuis mars 2020, les gouvernements et les banques centrales ont fourni des milliards de dollars de financement pour atténuer la crise financière causée par l’épidémie. Cela a conduit à une forte reprise et à une résurgence de la discorde historique Marchés financiers, qui est devenu si répandu que certains professionnels et investisseurs l’ont qualifié d’événement « mondial ».

L’indice MSCI All-Country World en est maintenant à sa troisième année consécutive de rendement sur deux ans – son premier triplé en près de deux décennies.

Pourtant, toutes les autres catégories de matières premières et de marchés ont été très faibles, le Royaume-Uni et les marchés à venir semblant avoir raté la fête. Dans le même temps, les banques centrales prévoient d’éliminer certaines des incitations à réduire l’inflation, quelques coins qui étaient autrefois développés n’ont pas bien fonctionné ces dernières semaines.

« Le concept de « tout » est un mythe et une idée fausse », a déclaré Nikesh Patel, directeur commercial de Kempen Capital Management. “Les indices montent mais je cache beaucoup de choses au sol. Il y a beaucoup de navires qui coulent en ce moment.”

Les actions MSCI après les actions britanniques ont augmenté d’environ 13% cette année en dollars américains, après un gain de 17% dans le baromètre All-World et une augmentation de 26% des indices de référence américains depuis le 28 décembre.

Ce n’est pas inhabituel. Au cours de la dernière décennie, le programme MSCI UK n’a atteint que 11 pour cent du dollar, bien inférieur à la valeur de 69 pour cent de la jauge MSCI Europe. L’indice MSCI US a augmenté de 287% à l’époque.

Les bénéfices combinés – une partie importante de la reprise du marché britannique – ont gagné des parts européennes cette année, mais n’ont contribué que la moitié du rendement total de MSCI Europe de plus de 130 % au cours des 10 dernières années.

Bien que les investisseurs aient augmenté leur part au Royaume-Uni le mois dernier, selon une étude récente de Bank of America, le marché reste le marché le plus impopulaire, pour des raisons allant du Brexit à la baisse des actions au Royaume-Uni. .

Pourtant, même les « actions précieuses » du secteur informel se vendent désormais à un prix inférieur au Royaume-Uni, déclare Robert Buckland, directeur mondial de la technologie chez Citi. “Le Royaume-Uni est devenu une sorte de marché boursier aérien”, a-t-il ajouté. “Si je suis un directeur financier mondial et que je me sens frustré par les actions américaines parce qu’elles ont si bien marché et ont l’air si chères, je m’envolerai pour JFK et pour Francfort ou Hong Kong.”

Bourses des pays en développement a fortement baissé ces derniers temps malgré le soutien environnemental et la reprise des prix des matières premières, et sont aujourd’hui confrontés à une crise de dix ans.

L’indice MSCI Emerging Markets a bien démarré en 2021, augmentant de plus de 10 % au cours des deux premiers mois de l’année, mais a été renversé par la répression de Pékin contre plusieurs grandes usines, détruisant de nombreuses actions qui font maintenant partie de la masse. de référence. Fin décembre, la liste avait baissé de 5% en 2021, abaissant son bénéfice sur 10 ans de 34% – jusqu’à une légère appréciation de la jauge britannique FTSE 350.

Sur le plan économique, un représentant perdant est devenu quelque chose dont de nombreux investisseurs s’attendraient à bénéficier des principes de la banque centrale et de la hausse de l’inflation : l’or. Le prix de l’once troy de métaux précieux a chuté d’environ 4% cette année.

Même sur des marchés en croissance comme les États-Unis, certaines régions n’ont pas profité de la convention, ou ont échoué ces derniers mois alors que les banques centrales se préparent à resserrer leur politique monétaire.

À la mi-décembre, près d’un tiers des actions du Nasdaq Composite avaient perdu 50% par rapport à un pic de 200 jours, selon la Société Générale. Jusqu’à présent, seules cinq actions – Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla et Alphabet – ont soutenu plus de la moitié des rendements du S&P 500 depuis avril, selon Goldman Sachs.

Les experts affirment que la probabilité de reprise des marchés impopulaires dépend de la persistance de l’inflation et de la réaction des banques centrales. Peu voient un retour au Royaume-Uni, mais certains pensent que les EM sont désormais magnifiques.

Les analystes boursiers JPMorgan estiment que les actions des marchés émergents ont enregistré un rendement de 18% en 2022 en raison de la combinaison des bénéfices des entreprises et de la crainte croissante que l’anarchie chinoise ne s’intensifie et ne s’intensifie. La plupart des vendeurs sont d’accord. Les recherches de BofA sur la gestion de fonds ont montré que les actions des marchés émergents devraient apporter le meilleur au cours de l’année à venir.

Cependant, la combinaison de la croissance économique, de l’inflation et des taux d’intérêt bas signifie que toutes les actions misent encore lourdement, selon Wei Li, un expert du BlackRock Investment Institute.

“Nous nous attendons à ce que l’année prochaine soit une autre année ‘haute’ pour les affaires et une année ‘basse’ pour les titres à revenu fixe”, a-t-il déclaré.



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