James Cayne, doyen des Ste Stes, 1934-2021


Jimmy Cayne, un ancien directeur de banque de Bear Stearns âgé de 87 ans, est décédé à Long Branch, New Jersey, des suites d’un accident vasculaire cérébral.

Il a dirigé l’entreprise en tant que senior pendant 22 ans (dont 15 en tant que senior) à travers ses nombreux succès – parmi lesquels, en tant que premier champion de la publicité en 1985, son grand profit en tant que source importante de consolidation de dettes. et, enfin, devant le tribunal des banques d’élite de Wall Street l’argent qui comprenait à la fois Goldman Sachs et Morgan Stanley – ainsi que ses nombreuses erreurs graves.

Ses ventes, ses tactiques astucieuses, ses coups de poing acérés et l’idée qu’il vendrait souvent, si possible, une part de Bear Stearns lui ont rapporté 1 milliard de dollars, ce qui a fait de Cayne un grand cadre de Wall Street pour assister à l’événement. par la propriété des actifs de sa société.

Mais Cayne avait aussi des endroits dangereux. Lorsqu’en 1998, la Réserve fédérale américaine, craignant un effondrement économique, a tenté de rédiger un plan de sauvetage de fonds spéculatifs qui s’est effondré, Long Term Capital Management, Bear Stearns était la seule grande entreprise de Wall Street à ne pas participer comme la Fed. passer le chapeau LTCM.

À défaut de grimper, Cayne a affirmé qu’en tant que banque d’escompte LTCM, Bear Stearns avait déjà perdu suffisamment d’argent en raison d’un fonds spéculatif solide. Son idée a touché ses collègues de Wall Street, dont Henry Paulson, un ancien général de Goldman.

Il y en a encore qui croient que la coercition de Cayne est revenue pour mordre les Bear Stearns dix ans plus tard. En mars 2008, Paulson, alors secrétaire général du Trésor américain, a refusé de libérer les Bear Stearns devant lui, Ben Bernanke, président de la Fed, et Tim Geithner, président de la Fed de New York, ont fait une réponse qui a fourni une percée. une caisse d’épargne entre les mains de JPMorgan, progressivement par rapport à celles existantes, afin d’éviter d’économiser de l’argent.

Les autres défauts existants de Cayne comprenaient une autre idée, en 2007, de faire de Bear Stearns un prêteur permanent à deux sociétés affiliées qui avaient lourdement investi dans les remboursements d’hypothèques, tout comme certaines banques de Wall Street ont arrêté la production à court terme. , a trouvé du crédit pour les fissures trouvées sur le marché sur ces protections.

Après la suppression des deux fonds spéculatifs en juillet 2007, les Bear Stearns ont saisi l’hypothèque qui avait garanti ses dettes, les plaçant sur ses pages existantes. Lorsque le prix du collatéral a chuté en 2007, Bear Stearns a dû affronter des records de ventes importants, ce qui a conduit au premier trimestre de son effondrement de son histoire et a entraîné une perte de confiance dans la direction de Cayne.

Le même lien a de nouveau été empoisonné trois mois plus tard, en mars 2008, lorsque les prêteurs de Bear ont refusé de donner à l’entreprise une allocation de sécurité à court terme requise quotidiennement. La société a été forcée de réserver de l’argent ou d’accepter une vente au rabais pour JPMorgan.

Cayne, qui était l’un des meilleurs joueurs au monde sur le bridge, détestait perdre et ne communiquait souvent pas lors de la compétition de bridge alors qu’il était censé superviser l’entreprise dans le centre-ville de Manhattan, à Bear. Il fumait presque continuellement son cigare cubain bien-aimé; ils étaient comme des numéros supplémentaires.

Il a licencié à la hâte Warren Spector, chef d’une grande entreprise immobilière, en août 2007, parce que Spector a eu l’opportunité de quitter immédiatement ses fonctions avec Cayne le mois dernier, alors qu’ils étaient tous les deux en compétition dans une compétition internationale. à Nashville, Tennessee. “Je ne lui faisais plus confiance”, a-t-il déclaré après Nashville, m’a dit Cayne, et Spector a décidé de revendre les 25 millions de dollars du siège de l’entreprise pour lever des fonds pour l’échec.

Malheureusement, Spector a passé en revue de nombreuses informations sur les activités de location de l’entreprise à un moment où la sensibilisation était nécessaire. Cayne n’a pas pris de mesures concernant la nouvelle économie de Bear Stearns au cours de l’été et de l’automne 2007 – il a négocié avec Citic Securities, Chine – alors que le nouveau siège social a sauvé la société de son désastre.

James E Cayne, le fils unique de Maurice, avocat en brevets, et sa femme, Jean, sont nés le 14 février 1934. Il a grandi dans la région de Chicago à Evanston, Illinois, et est allé à l’Université Purdue mais n’a pas réussi à terminer ses études. études parce qu’il refusait de redoubler. un cours de français qui a échoué. Ses parents ne l’ont pas crue et l’ont chassée de la maison.

«Je ne veux pas lire et étudier», m’a-t-il dit un jour. “J’entends et j’entends.” Il est passé par plusieurs missions – un sténographe pour l’armée américaine au Japon ; chauffeur à Chicago; et en tant que principal fournisseur de photocopieurs, en plus de machines et de ferraille, une entreprise appartenant à la famille de sa première épouse ; et puis, quand il est arrivé à Wall Street, des obligations de la ville. Il aspirait à devenir écrivain.

Mais son vrai cadeau, avec Blarney, était de jouer au bridge, un jeu de cartes qui était la façon dont un enfant pouvait être devant Wall Street, s’il avait une charge. Et Jimmy Cayne avait la marchandise.

À Purdue, où il devait avoir étudié, il jouait au bridge. Son premier mariage s’est soldé par un divorce. En 1961, lui et un collègue ont remporté le Midwest Regional Bridge. Il avait 27 ans.En 1964, il a déménagé à New York pour essayer de devenir un lutteur professionnel.

Cayne a prêté serment à la Commission d’enquête sur la crise financière à Capitol Hill, Washington, DC, 2010 © Win McNamee / Getty

Jouer au bridge l’a amené à rencontrer de nombreux officiels de Wall Street, dont Lawrence Wien et Larry Tisch. En 1966, il remporte son premier concours professionnel. Il a rencontré sa seconde épouse, Patricia Denner, lors d’une course de bridge. Il m’a dit : « C’était le coup de foudre. Il laisse dans le deuil Denner, ses filles Jennice et Alison et sept petits-enfants.

Il a obtenu son premier emploi chez Bear Stearns, en tant que vendeur d’obligations en ville, grâce à ses compétences en bridge. En 1969, Alan “Ace” Greenberg, qui dirigeait Cayne en tant que PDG de l’entreprise, est devenu aigri contre Cayne après avoir appris qu’il était un joueur de classe mondiale.

A quel point était-il bon ? Greenberg est surpris. “Si vous étudiez le bridge pour le reste de votre vie, si vous jouez avec vos meilleurs amis et réalisez ce que vous pouvez, vous ne jouerez pas au bridge si je joue au bridge”, lui a dit Cayne. Greenberg l’a embauché tout de suite.

J’ai passé de nombreuses heures à interviewer Cayne sur ce qui s’est passé Maison des cartes, mon livre de 2009 sur la chute de Bear Stearns, lui a demandé un jour ce que cela faisait de perdre 1 milliard de dollars. À cette époque, de telles pertes étaient rares. Après un accord avec JPMorgan, en raison de ses objections, il a vendu ses actions de Bear Stearns pour environ 61 millions de dollars.

Il a également déclaré qu’il ne se souciait pas de l’argent perdu, se vantant d’avoir encore plus de 400 millions de dollars, combien d’argent en plus et une compensation intelligente que Bear lui avait versée il y a des années.

« Seuls les gens [who] les affligés sont ceux qui hériteront de mon héritage, et pas moi », a-t-il expliqué. « Parce que si vous avez 1,6 milliard de dollars et que vous perdez 1 milliard de dollars, vous n’avez pas l’air d’un infirme, n’est-ce pas ?

L’auteur est l’auteur “The House of Cards: The Story of Hubris and the Wretched Excess on Wall Street” est ami fondateur @Pucknews



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